每到月初，银行门口总会上演大爷大妈凌晨排队的奇观。2025年超长期特别国债发行首日，500亿额度半小时售罄，电子式储蓄国债更是1分钟被抢光。国债为何如此抢手？是真香还是深坑？
存款利率连年走低，国有大行3年期定存利率仅1.5%，相比之下，国债3年期利率1.93%、5年期2%的收益显得格外诱人。以10万元为例，存5年国债比银行定存多赚2250元。更关键的是，国债提前支取仅损失部分利息，而银行定存提前取出直接归零。这种“保本微利”的特性，让国债成为普通人对抗通胀的最后堡垒。
但供需失衡才是抢购的核心矛盾。2024年全国储蓄国债发行仅3400亿，而居民存款增量超10万亿，供需比接近1:30。尤其是2025年超长期特别国债发行量虽增至1.3万亿，但高达8000亿流向国家重大项目，真正留给个人投资者的额度杯水车薪。
储蓄国债分凭证式和电子式。凭证式需凌晨去银行排队，拼的是体力；电子式拼网速，但大妈们不会用手机银行反而让年轻人捡漏。记账式国债看似灵活，实则暗藏杀机——价格随市场波动，去年某期特别国债上市首日价格从103元炒到125元，次日暴跌20%，高位接盘者至今浮亏10%。
专家直言：“记账式国债是机构和游资的战场，普通人入场等于韭菜。”若非要参与，建议持有到期。银行柜台债市场100元起购，但同一产品不同银行收益率可能相差0.5%，需货比三家；券商渠道门槛10万元起，更适合资金充裕者。
三大隐藏雷区：表面安全也会亏钱
有人10万买国债半年赎回，倒贴100元手续费；有人跟风炒作记账式国债，三天亏掉半年工资。国债虽由国家信用背书，但操作不当照样血亏：
储蓄国债持有不足半年赎回，不仅零利息还需扣0.1%手续费
记账式国债高买低卖，可能本金亏损
盲目加杠杆投资，遭遇利率波动爆仓
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏提醒：“超长期国债持有20年看似稳赚，但期间通胀、政策、个人现金流都可能颠覆预期。”
抢不到国债不必焦虑，增额终身寿险正悄然崛起。对比5年期国债：前5年国债收益略高，第6年起增额寿反超且终身锁定2.5%-3%复利。保险资金可跨周期配置高息资产，这是个人投资者难以企及的优势。
但要注意，8成增额寿将在2025年底前下调预定利率。这意味着现在投保还能锁定最后的高收益窗口期，错过可能永久性损失30%以上长期收益。
国家信用背书的产品该不该市场化？
支持者认为市场化定价能提高流动性，反对者痛斥让老百姓承担机构投机后果。2025年新规要求记账式国债发行引入更多个人投资者，却未建立风险缓冲机制。这种既要扩大参与面又要免责的矛盾政策，正在制造新的理财陷阱。
购买国债需分清类型：储蓄国债需抢购，凭证式线下排队，电子式手机银行操作；记账式国债可交易但风险高。储蓄国债持有到期最稳，记账式建议普通人回避。替代方案如增额寿险可锁定长期收益。返回搜狐，查看更多